在九牧王(601566)男裝股份有限公司最新發(fā)布的《關(guān)于控股股東股份質(zhì)押公告》顯示，決定質(zhì)押公司1500萬(wàn)股份，并已于10月11日辦理質(zhì)押手續(xù)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析人士指出，九牧王頻繁進(jìn)行質(zhì)押股份融資，說(shuō)明公司現(xiàn)金流存在問(wèn)題，如果質(zhì)押股份過(guò)多，公司的大股東或會(huì)易主。

　　值得關(guān)注的是，在去年底，九牧王已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)質(zhì)押股份的方式進(jìn)行融資。截至本次質(zhì)押股份完成，九牧王累計(jì)質(zhì)押公司股份約2.7億股，占公司股份總數(shù)的47.3%。

　　北京商報(bào)記者查閱九牧王2016年上半年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司營(yíng)業(yè)收入由去年同期的10.26億元下滑至今年的9.84億元，下滑幅度4.09%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降24.75%至2.06億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)同比下降11.39%。與此同時(shí)，由于上半年主營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，九牧王品牌專(zhuān)賣(mài)店凈關(guān)店29家。

　　事實(shí)上，從2015年開(kāi)始，九牧王為自救就提出向零售轉(zhuǎn)型，通過(guò)對(duì)店鋪的重新規(guī)劃與打造，形成可復(fù)制的運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)，將終端店鋪直接對(duì)接到總公司。但廣發(fā)證券(000776)最近發(fā)布的研報(bào)卻顯示，目前九牧王零售轉(zhuǎn)型不及預(yù)期，公司只能靠關(guān)閉盈利能力低下或者沒(méi)有盈利能力的店鋪，以及質(zhì)押股份為公司融資提供擔(dān)保，以期提振業(yè)績(jī)。服裝獨(dú)立評(píng)論人馬崗認(rèn)為，九牧王通過(guò)質(zhì)押股份為公司擔(dān)保雖然可以快速為公司融資，但這一行為存在一定風(fēng)險(xiǎn)。另外，若要長(zhǎng)久發(fā)展，該公司還是應(yīng)注重打造高性?xún)r(jià)比的產(chǎn)品和拓寬主營(yíng)業(yè)務(wù)才能保持競(jìng)爭(zhēng)力。