從源頭堵住首發(fā)項(xiàng)目“帶病申報(bào)”，已成為監(jiān)管部門(mén)首發(fā)（IPO）審核的一項(xiàng)重點(diǎn)工作。

證券時(shí)報(bào)記者獲悉，在“從嚴(yán)監(jiān)管”的基本原則下，監(jiān)管部門(mén)重點(diǎn)加強(qiáng)核查IPO排隊(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題及法律問(wèn)題，同時(shí)強(qiáng)化會(huì)后重大事項(xiàng)監(jiān)管。

在昨日舉行的監(jiān)管培訓(xùn)會(huì)上，監(jiān)管部門(mén)有關(guān)人士表示，“從嚴(yán)監(jiān)管”并不意味隨意提高IPO審核標(biāo)準(zhǔn)，而是監(jiān)管廣度、深度上更為嚴(yán)格，即監(jiān)管內(nèi)容更多和更全、監(jiān)管更為仔細(xì)，監(jiān)管手段較從前豐富，主要目的是為了更好地保護(hù)質(zhì)地好的企業(yè)，把不符合發(fā)行條件的企業(yè)擋在IPO大門(mén)之外。

重點(diǎn)關(guān)注“帶病申報(bào)”

2016年券商保薦代表人系列培訓(xùn)班（發(fā)行專題）第二期培訓(xùn)會(huì)昨日在杭州舉辦。參與培訓(xùn)會(huì)的一位華南地區(qū)上市券商副總裁向證券時(shí)報(bào)記者介紹，監(jiān)管部門(mén)人士明確要求，保薦機(jī)構(gòu)嚴(yán)格把關(guān)，防止帶病申報(bào)，并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，審慎推薦并持續(xù)跟蹤IPO企業(yè)。

上述監(jiān)管部門(mén)人士表示，根據(jù)目前項(xiàng)目會(huì)后（指發(fā)審會(huì)）重大事項(xiàng)監(jiān)管發(fā)現(xiàn)的主要問(wèn)題，監(jiān)管部門(mén)將核查驗(yàn)收工作嵌入日常審核工作中。對(duì)于不符合發(fā)行條件或信息披露存在重大瑕疵，仍帶病申報(bào)，涉嫌違反相關(guān)規(guī)定的，將綜合運(yùn)用“專項(xiàng)問(wèn)核、現(xiàn)場(chǎng)檢查、采取監(jiān)管措施、移送稽查處理”等手段，嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、包裝上市、虛假披露等違法違規(guī)行為。

證券時(shí)報(bào)記者獲悉，當(dāng)前由于一些在審項(xiàng)目質(zhì)量不高，已影響審核節(jié)奏。據(jù)監(jiān)管部門(mén)相關(guān)人士初步統(tǒng)計(jì)，目前已反饋還未上初審會(huì)的企業(yè)中，有約三成企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大、材料比較粗糙，存在會(huì)計(jì)問(wèn)題（壞賬計(jì)提明顯偏低，研發(fā)費(fèi)用資本化，非經(jīng)常性損益等）等。上述企業(yè)的保薦機(jī)構(gòu)不僅有中小券商，還有大型券商，主要原因在于投行未形成有效的項(xiàng)目選擇機(jī)制。

對(duì)此，監(jiān)管部門(mén)人士明確要求，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格把關(guān)，防止帶病申報(bào)。保薦機(jī)構(gòu)和其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)要按照各自的分工、行業(yè)規(guī)范和監(jiān)管部門(mén)相關(guān)規(guī)定，做好盡職調(diào)查工作，對(duì)企業(yè)是否符合發(fā)行條件嚴(yán)格把關(guān)，對(duì)不符合發(fā)行上市條件和信息披露要求的，不能帶病申報(bào)。

更為重要的是，監(jiān)管部門(mén)還要求券商“控制風(fēng)險(xiǎn)，完善基礎(chǔ)工作”。各保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化機(jī)構(gòu)治理，健全內(nèi)控制度，充分發(fā)揮內(nèi)核、風(fēng)控部門(mén)的作用，督促項(xiàng)目人員做好工作底稿和工作日志，建立相應(yīng)的復(fù)核、內(nèi)審制度，有效防范欺詐發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，當(dāng)前多家保薦機(jī)構(gòu)正對(duì)照IPO發(fā)行條件和信息披露準(zhǔn)則，對(duì)在審IPO項(xiàng)目進(jìn)行自查自糾。一旦發(fā)現(xiàn)不符合發(fā)行條件事項(xiàng)的，便主動(dòng)撤回推薦。

證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年前三個(gè)季度，發(fā)審委共審核了163家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，其中，152家獲得通過(guò)，10家被否，1家暫緩表決。今年前三個(gè)季度，共有36家IPO排隊(duì)企業(yè)進(jìn)入終止審查隊(duì)伍。

監(jiān)管部門(mén)人士透露，上述IPO申請(qǐng)被終止審查的36家企業(yè)涉及多個(gè)財(cái)務(wù)問(wèn)題，具體包括：收入、利潤(rùn)與同行業(yè)上市公司變化趨勢(shì)不一致且披露理由不充分；報(bào)告期業(yè)績(jī)大幅下滑，甚至虧損；大額資金周轉(zhuǎn)、資金往來(lái)行為未在招股說(shuō)明書(shū)中披露，信息披露不完整性；申請(qǐng)文件出現(xiàn)多處業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)差異和差錯(cuò)，信息披露不一致等。

保薦機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)環(huán)保核查

項(xiàng)目的環(huán)保合法合規(guī)性一直是監(jiān)管部門(mén)審核的要點(diǎn)之一。監(jiān)管部門(mén)進(jìn)一步強(qiáng)化關(guān)于環(huán)保的信息披露要求及中介機(jī)構(gòu)核查責(zé)任，要求保薦機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)環(huán)保核查。

監(jiān)管部門(mén)要求，在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方面，發(fā)行人應(yīng)經(jīng)營(yíng)合法合規(guī)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保政策。當(dāng)前監(jiān)管核查主要內(nèi)容是：核查經(jīng)營(yíng)資質(zhì)是否齊備、有效；是否屬于限制發(fā)展的行業(yè)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，自2014年環(huán)保部明確規(guī)定停止受理及開(kāi)展上市環(huán)保核查工作后，發(fā)行申請(qǐng)文件不再要求提供環(huán)保部門(mén)出具的環(huán)保核查文件及證明文件。但如何進(jìn)行有效的環(huán)保核查，卻成為中介機(jī)構(gòu)在實(shí)務(wù)操作過(guò)程中一個(gè)新的技術(shù)難題。

根據(jù)相關(guān)法規(guī)及對(duì)發(fā)行主體、中介機(jī)構(gòu)信息披露的要求，保薦機(jī)構(gòu)需要就企業(yè)環(huán)保合規(guī)情況進(jìn)行如下兩方面核查并發(fā)表意見(jiàn)：一是，日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否符合環(huán)保要求，以及是否受到嚴(yán)重處罰；二是，投資項(xiàng)目是否符合相關(guān)環(huán)保政策法規(guī)，包括但不限于募集資金投資項(xiàng)目。