山西證券（002500.SZ）控股子公司中德證券因西藏紫光卓遠(yuǎn)股權(quán)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“紫光卓遠(yuǎn)”）被調(diào)查案件落幕。

　　中德證券承載著山西證券的投行和財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，自8月份被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查以來，其相關(guān)業(yè)務(wù)就處于暫停狀態(tài)。目前，隨著行政處罰落地，預(yù)計(jì)將得到恢復(fù)。

　　但值得注意的是，有業(yè)內(nèi)人士指出，根據(jù)《第54號(hào)令》規(guī)定最近36個(gè)月內(nèi)因違法違規(guī)經(jīng)營受到處罰將不得擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問，而已獲得資格的機(jī)構(gòu)還需進(jìn)行整改并獲得認(rèn)可后，才能恢復(fù)業(yè)務(wù)。

　　雙重失誤

　　山西證券近日發(fā)布相關(guān)公告稱，子公司中德證券收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書》。其中因中德證券為紫光卓遠(yuǎn)的財(cái)務(wù)顧問涉嫌未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”的行為，責(zé)令中德證券改正，沒收業(yè)務(wù)收入300萬元，并處以300萬元罰款；并對(duì)財(cái)務(wù)顧問主辦人李慶中、王鑫給予警告，并分別處以5萬元罰款。

　　中德證券受調(diào)查主要涉及所負(fù)責(zé)項(xiàng)目存在的信批瑕疵。

　　據(jù)案件調(diào)查結(jié)果顯示，去年11月10日， 昆明機(jī)床 （600809.SH）第一大股東 沈陽機(jī)床 （集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“沈機(jī)集團(tuán)”）與紫光卓遠(yuǎn)正式簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。其中沈機(jī)集團(tuán)擬將持有的昆明機(jī)床25.08%股份全部轉(zhuǎn)讓給紫光卓遠(yuǎn)，轉(zhuǎn)讓完成后紫光卓遠(yuǎn)將成為昆明機(jī)床第一大股東。該協(xié)議比以前的版本增加了協(xié)議的解除和生效條款。

　　2015年11月12日，紫光卓遠(yuǎn)通過昆明機(jī)床披露了《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》，但該報(bào)告書未披露上述《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中增加的協(xié)議解除和生效全部條款。而根據(jù)該項(xiàng)目此后的推進(jìn)，這一協(xié)議解除及生效條款至關(guān)重要，且后續(xù)導(dǎo)致了相關(guān)上市公司（昆明機(jī)床）股價(jià)的劇烈波動(dòng)。

　　同一天，中德證券出具的《財(cái)務(wù)顧問聲明》隨《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》一并公告。中德證券在其出具相關(guān)核查意見書中，認(rèn)為信息披露義務(wù)人已經(jīng)按照《上市公司收購管理辦法》及相關(guān)配套文件的規(guī)范要求，披露了信息披露義務(wù)人的基本情況、權(quán)益變動(dòng)目的等信息，披露內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

　　但實(shí)際上，中德證券在出具上述核查意見和聲明時(shí)，未取得沈機(jī)集團(tuán)和紫光卓遠(yuǎn)正式簽署的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，未通過核查發(fā)現(xiàn)該協(xié)議文本中的新增條款。這也導(dǎo)致證監(jiān)會(huì)根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)判罰其承擔(dān)相應(yīng)的處罰。

　　監(jiān)管層認(rèn)為，中德證券未取得并核查上述正式簽署的相關(guān)協(xié)議，未發(fā)現(xiàn)紫光卓遠(yuǎn)披露的信息存在重大遺漏，其出具的財(cái)務(wù)顧問核查意見存在重大遺漏。這一行為違反了多項(xiàng)法律法規(guī)相關(guān)規(guī)定，屬于“證券服務(wù)機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”的行為。最終中德證券被判以上述合計(jì)600萬元的罰款（含沒收業(yè)務(wù)所得及1倍罰款），并對(duì)財(cái)務(wù)顧問主辦人給予警告并分別處以5萬元罰款。

　　對(duì)于該處罰的嚴(yán)厲程度，君澤君律師事務(wù)所首席律師王勇告訴《中國經(jīng)營報(bào)》記者，對(duì)照相關(guān)法律，中德證券及直接責(zé)任人員均未被“頂格處罰”。

　　根據(jù)《證券法》第二百二十三條：證券服務(wù)機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，沒收業(yè)務(wù)收入，暫�；蛘叱蜂N證券服務(wù)業(yè)務(wù)許可，并處以業(yè)務(wù)收入一倍以上五倍以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，撤銷證券從業(yè)資格，并處以三萬元以上十萬元以下的罰款。

　　記者聯(lián)系到山西證券方面，其相關(guān)工作人員提及，“目前，中德證券已將全部罰沒款共計(jì)600萬匯交至中國證監(jiān)會(huì)指定賬戶。中德證券將以此為戒，認(rèn)真汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，進(jìn)一步提高規(guī)范運(yùn)作意識(shí)，強(qiáng)化內(nèi)部治理，嚴(yán)控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。母公司方面在上述事件中，除做好配合和信批工作，也在切實(shí)加強(qiáng)內(nèi)部控制，完善合規(guī)風(fēng)控體系，提升服務(wù)質(zhì)量�！�

　　財(cái)顧遭重挫

　　對(duì)于山西證券而言，中德證券所負(fù)責(zé)的投行、財(cái)顧業(yè)務(wù)，猶如其一只臂膀。

　　根據(jù)山西證券數(shù)份財(cái)務(wù)報(bào)告披露，其投資銀行業(yè)務(wù)架構(gòu)分為兩個(gè)板塊：一是由控股子公司中德證券開展的證券發(fā)行與承銷、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)；二是由公司中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)部和并購融資部從事的新三板及財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)。在2015年間，山西證券投行業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，而據(jù)年報(bào)披露，該增速有著中德證券股票承銷規(guī)模的大幅提升以及債券承銷、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的較大貢獻(xiàn)。

　　值得注意的是，王勇律師指出，雖然中德證券作為保薦代表人的資格和業(yè)務(wù)不會(huì)受到直接影響，但財(cái)務(wù)顧問身份會(huì)被叫停。

　　根據(jù)《上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法》（中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)令（第54號(hào)））第九條第三項(xiàng)的規(guī)定：最近36個(gè)月內(nèi)因違法違規(guī)經(jīng)營受到處罰或者因涉嫌違法違規(guī)經(jīng)營正在被調(diào)查，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)和其他財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)不得擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問。據(jù)此，王勇律師判斷，中德證券從被證監(jiān)會(huì)行政處罰之日起不得從事上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)。

　　根據(jù)不久前披露的《2016年半年度報(bào)告》顯示，報(bào)告期內(nèi)中德證券股權(quán)融資、債券融資、并購重組三大投行業(yè)務(wù)條線全面推進(jìn)，公司總計(jì)完成1個(gè)IPO項(xiàng)目，7個(gè)定增項(xiàng)目，1個(gè)配股項(xiàng)目，1個(gè)優(yōu)先股項(xiàng)目；完成債券項(xiàng)目14個(gè)；完成并購項(xiàng)目3個(gè)等。具體涉及金額上，作為主承銷的IPO達(dá)到2.07億元、配股17.72億元、增發(fā)540.75億元、債券101.65億元。財(cái)報(bào)公布稱，公司股權(quán)產(chǎn)品業(yè)務(wù)在全市場(chǎng)股權(quán)承銷金額及定向增發(fā)承銷金額的排名中均位列第二，在合資券商中位列第一。

　　從中德證券對(duì)山西證券的總體貢獻(xiàn)來看，由于山西證券在中德證券的參控比例只有66.7%，中德證券今年上半年實(shí)現(xiàn)的9205.39萬元凈利潤中，按該比例而言歸屬于山西證券的部分為6140萬元左右。而山西證券上半年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1.81億元。簡(jiǎn)單從這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)直接比對(duì)，中德證券占據(jù)了約三分之一的業(yè)績額。

　　不過，還需要指出的是，雖然對(duì)于財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)而言，機(jī)構(gòu)和主辦人的資格并非終身制。但當(dāng)已取得業(yè)務(wù)資格許可的財(cái)務(wù)顧問不再符合辦法規(guī)定條件的，“財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)在5個(gè)工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)告并依法進(jìn)行公告，中國證監(jiān)會(huì)責(zé)令其限期整改，整改期間暫停其從事上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)。而責(zé)令改正期滿后，仍不符合本辦法規(guī)定條件的，中國證監(jiān)會(huì)撤銷其從事上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)資格�！�