三大金融科技勢改變金融市場

　　一、區(qū)塊鏈技術(shù)

　　區(qū)塊鏈技術(shù)是起源于比特幣 的一種分散式記賬系統(tǒng)，有高安全性、保密性、賬目不可更改等好處。以比特幣為例，通過區(qū)塊鏈的平臺，各使用者可在毋須第三者見證或中介的情況下和對方交易。

　　如將區(qū)塊鏈技術(shù)用于金融市場業(yè)務(wù)中，未來的交易可能已不需要通過交易所進(jìn)行。部分交易所已開始建立自身的區(qū)塊鏈平臺。例如納斯特股票交易所(Nasdaq)已推出用于私募股權(quán)交易(Private Equity)的區(qū)塊鏈平臺。

　　此外，亦有42間大型銀行聯(lián)同科技巨頭如思科(Cisco)、Accenture、IBM、英特爾、富士通等組建了一個(gè)名為R3 CEV的國際組織，專注于開發(fā)一個(gè)應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)于金融市場的框架，在全球使用專有網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行實(shí)時(shí)金融交易。

　　可以預(yù)期，未來將出現(xiàn)更多各基于區(qū)塊鏈的交易平臺，投資者可投資的對象、市場甚至?xí)r間將更為多元化，顛覆金融市場格局。

　　另一方面，區(qū)塊鏈技術(shù)亦可應(yīng)用于中后臺系統(tǒng)之上，優(yōu)化流程，減少交易中間的認(rèn)證步驟、文件交換、記賬及人手需求，協(xié)助銀行提升營運(yùn)效率。按跨國銀行Santander估計(jì)，至2022年，通過減少證券交易以及合規(guī)等的成本開支，區(qū)塊鏈技術(shù)每年能為銀行業(yè)節(jié)省150億至200億美元。

　　二、算法交易(algorithm trading)

　　算法交易是指事先將交易策略編制成計(jì)算機(jī)程序，再利用程序自動(dòng)化地決定交易種類、價(jià)格和數(shù)量等。高頻交易(high frequency trading)正是算法交易的其中一種。相比于人手落盤，算法交易可在同時(shí)處理大批量的交易，亦可在極短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行買賣，更可減少出錯(cuò)和違規(guī)的交易。

　　現(xiàn)時(shí)國際上已有愈來愈多投行及商行于自身投資盤之上撥出額度于算法交易。算法交易的興起，將會改變交易員的定位，處理實(shí)際交易操作的職能減少，轉(zhuǎn)而用更多時(shí)間設(shè)計(jì)交易策略，對金融業(yè)的整體生態(tài) 將帶來更大的改變。

　　算法交易也可以用于代客業(yè)務(wù)，投資銀行高盛在美國推出了一個(gè)名叫Goldman Sachs Algorithm 的美國企業(yè)債券交易系統(tǒng)，基于算法交易下自動(dòng)交易的能力，為客戶提供實(shí)時(shí)債券價(jià)格以至于買賣，改變了過往需要以電話或?qū)崟r(shí)訊息作最終價(jià)格及交易的做法。

　　三、機(jī)器學(xué)習(xí)(Machine Learning)及深度學(xué)習(xí)(Deep Learnnig)下形成的人工智能

　　機(jī)器學(xué)習(xí)是近20多年興起的多領(lǐng)域交叉技術(shù)，涉及概率論、統(tǒng)計(jì)學(xué)、大數(shù)據(jù) 、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等多方面，主要是設(shè)計(jì)和分析一些讓計(jì)算機(jī)可以自動(dòng)「學(xué)習(xí)」的算法，在圍棋方面大放異彩的 「Alpha-Go」是當(dāng)中的佼佼者。

　　通過「學(xué)習(xí)」金融市場的各種數(shù)據(jù)表現(xiàn)，人工智能可以設(shè)計(jì)及優(yōu)化投資策略，并按需求提供實(shí)時(shí)的投資建議，可協(xié)助金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資決策，甚至透過自然語言處理(Natural Language Processing)技術(shù)撰寫分析報(bào)告，營銷客戶時(shí)亦可提供輔助意見。

　　這將不但改變交易員的角色，亦會改變金融業(yè)的營運(yùn)模式、組織架構(gòu)以至于競爭格局。

　　總括而言，金融科技將對金融市場的投資策略、交易模式、業(yè)務(wù)模型以至于整體競爭格局帶來極大的改變，銀行如果能早著先機(jī)發(fā)展區(qū)塊鏈、算法交易及人工智能方面的應(yīng)用，將有很大發(fā)展空間。