奧維通信近期重組方案二次被否，公司稱將繼續(xù)推進重組。上市公司重組方案被否后，如果特別看好交易標的，是否可以考慮降低交易作價，或者考慮曲線重組，先以部分自有資金獲得公司部分股權，等以后盈利穩(wěn)定了，再收購剩余股權，而不是一味在否定后繼續(xù)推進，很可能浪費公司以及股東的時間。

奧維通信深愛雪鯉魚，非要買下不可，但證監(jiān)會因為其未來盈利不確定性較強而否決了重組議案。本欄認為，奧維通信如果真的看好雪鯉魚，大可以采取一些變通的方法，沒必要非得用原方案多次闖關，退一步海闊天空。既然全面收購雪鯉魚暫時行不通，先買29.9%行不行，買了29.9%的股份，還可以把錢借給三位自然人股東，然后他們拿錢去揮霍，無力還款，最后奧維通信只好向法院起訴，并讓三位自然人股東拿雪鯉魚的股權抵債，這雖然得寄希望于三位自然人股東揮霍無度，但手里錢多胡亂花掉也是人之常情。

如果三位自然人并不奢侈，也可以通過降低三位股東定向增發(fā)價格，同時降低雪鯉魚股權作價的方式略為變通。背著抱著一樣沉，如果雪鯉魚作價降低了，那么盈利要求也就會相應降低，重組方案過會的機會也就更大，至于定向增發(fā)價格能降到多低，肯定證監(jiān)會有相關規(guī)定，依照規(guī)定的下限辦理即可。

此外，如果非要購買雪鯉魚，也不一定非要由上市公司出面購買，奧維通信前三大股東杜方等三人可以自己掏腰包購買，杜方三人合計持股超過1.6億股，奧維通信最新股價13.43元，市值約20億元，如果用這些股權作為抵押，找金融機構借款8億-10億元還是不難的，用這些錢入股雪鯉魚，也能獲得很高的股權比例，這樣隨著雪鯉魚價值不斷提升，杜方三人的股權價值增長不會比上市公司收購雪鯉魚遜色。

事實上，本欄并不贊成超高溢價收購游戲、影視公司，假設雪鯉魚作價16億元，前三年承諾利潤每年2億元，實際上三年之后奧維通信還有10億元的投資沒有收回，此時業(yè)績承諾也不復存在，假如從第四年開始雪鯉魚的利潤開始滑坡，奧維通信將會承擔巨大的投資損失。故本欄認為證監(jiān)會因盈利不確定性較強而否決奧維通信重組雪鯉魚還是有道理的。

本欄覺得，如果大股東想做什么事情，不一定非要通過上市公司來實現，如果大股東自己購買新的公司，只要其業(yè)務與上市公司不產生競爭關系，大股東完全可以獨立進行，將來賺了錢也沒必要和上市公司其他股東分享，如果新公司將來很有價值，還可以單獨申請IPO上市，那時候大股東控制兩家或者更多的上市公司，也是一段佳話。