模式魚龍混雜，收益不給力

　　“最近好幾家FOF被機(jī)構(gòu)和個(gè)人大客戶贖回!”昨日，行業(yè)內(nèi)一位知情人士向《金證券》記者透露。

　　曾經(jīng)火爆一時(shí)的FOF基金疑似因模式魚龍混雜、收益不給力漸失投資者心。

　　出現(xiàn)贖回壓力

　　“最近幾個(gè)月確實(shí)出現(xiàn)了這樣的情況，有FOF基金自身的原因，也有外部的原因，例如我們一些客戶退出后直接就去投資房產(chǎn)了。今年以來(lái)房?jī)r(jià)持續(xù)上漲，股市持續(xù)震蕩，加劇了客戶的焦慮，最后還是選擇了樓市�！北本┮患掖笮退侥脊�司基金經(jīng)理向《金證券》記者證實(shí)了這一說(shuō)法，但是未承認(rèn)FOF基金運(yùn)作過(guò)程中存在的問(wèn)題，而是將矛頭指向了房地產(chǎn)以及其他投資渠道吸引力的增加。

　　FOF產(chǎn)品簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是基金中的基金，即它的投向不是直接投資股票、債券等市場(chǎng)，而是投資其他基金。機(jī)構(gòu)在這個(gè)過(guò)程中扮演著幫助投資者篩選優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品的角色。

　　對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，可能多了一層專業(yè)把關(guān)，將投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。對(duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)不好的時(shí)候也減輕了他們的投資壓力。最典型的例子是王茹遠(yuǎn)，她在去年股災(zāi)后，就專注于發(fā)行FOF基金。

　　事實(shí)上，自去年股災(zāi)后，一些開(kāi)發(fā)客戶能力強(qiáng)，但是投資能力一般的機(jī)構(gòu)都開(kāi)始加大FOF基金的開(kāi)發(fā)力度，去年年底甚至一度出現(xiàn)FOF路演、發(fā)售的高峰期，投資者紛紛跟買。

　　《金證券》記者統(tǒng)計(jì)，截止目前積極備戰(zhàn)FOF業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)包括基金公司、私募、第三方理財(cái)、基金研究機(jī)構(gòu)、銀行等眾多金融公司。

　　兩大問(wèn)題困擾

　　但FOF基金似乎并沒(méi)有機(jī)構(gòu)們宣傳的那么美好。

　　“有的FOF是投自己家的產(chǎn)品，有的FOF是全市場(chǎng)配置，就是在市場(chǎng)上找產(chǎn)品投。但不管是哪種，選產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)、投向、風(fēng)險(xiǎn)偏好上都沒(méi)有固定的模式，我們很難搞懂，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，太復(fù)雜，不透明，也很難把握。”江蘇一位資深投資者和《金證券》記者說(shuō)起他的感受。

　　而來(lái)自券商的基金研究員則告訴記者，目前各家機(jī)構(gòu)發(fā)行FOF的動(dòng)機(jī)五花八門，“但真正把它當(dāng)成投資產(chǎn)品來(lái)做的并不多，個(gè)別甚至只是把它當(dāng)成自己公司的資金池�！�

　　不過(guò)，讓投資者退出的最大原因還是它的收益率。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心最新統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，納入統(tǒng)計(jì)排名的266只FOF基金平均收益率為-0.02%，未能翻紅。其中取得正收益的FOF基金達(dá)到110只，占比僅為41.35%。高收益表現(xiàn)也并不突出，漲幅超10%的產(chǎn)品僅有10只，最大漲幅也僅24.48%。

　　對(duì)比市場(chǎng)上不時(shí)冒出來(lái)的私募黑馬，動(dòng)輒超過(guò)50%的年化收益率，這樣的成績(jī)確實(shí)難對(duì)投資者產(chǎn)生吸引力。

　　“大客戶退出潮的說(shuō)法有點(diǎn)夸張，但是按照這么運(yùn)作下去，確實(shí)沒(méi)辦法讓客戶滿意�！鄙鲜霰本┐笮退侥既耸空f(shuō)。