原本計(jì)劃在一年前實(shí)施的增持計(jì)劃卻被減持取而代之，國(guó)金證券股東清華控股這一失信之舉成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。繼上交所9月4日展開(kāi)問(wèn)詢僅三天后，國(guó)金證券昨天發(fā)布公告稱(chēng)，清華控股決定即日起立即停止股份減持計(jì)劃，并表示將盡快完成增持承諾。而今年以來(lái)，上市公司股東“增持小船”說(shuō)翻就翻的案例并不在少數(shù)。

　　■事件

　　國(guó)金證券回應(yīng)股東增持失信

　　今年以來(lái)，多家公司控股股東屢現(xiàn)增持失信現(xiàn)象，而國(guó)金證券股東成為典型。繼上交所9月4日對(duì)失信細(xì)節(jié)展開(kāi)問(wèn)詢僅三天后，國(guó)金證券回復(fù)函出爐。

　　國(guó)金證券回復(fù)表示，2015年7月10日清華控股承諾“計(jì)劃通過(guò)合法合規(guī)的方式擇機(jī)增持國(guó)金證券股份，增持金額累計(jì)不低于4427萬(wàn)元”，目前尚未履行增持。具體原因?yàn)椋�市�?chǎng)未達(dá)到清華控股認(rèn)可的增持條件。

　　公告稱(chēng)，清華控股后續(xù)計(jì)劃調(diào)整增持條件，15個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)完成上述承諾。增持完成后6個(gè)月內(nèi)不減持。

　　減持計(jì)劃即日起停止

　　除了要繼續(xù)履行增持計(jì)劃之外，在上交所的問(wèn)詢壓力下，清華控股于8月22日披露的擬減持不超1.1億股公司股份的行為也被迫急剎車(chē)。

　　記者注意到，對(duì)于上交所要求國(guó)金證券“核實(shí)清華控股在預(yù)披露減持公告后是否實(shí)施了減持，結(jié)合清華控股增持承諾的履行情況，說(shuō)明減持計(jì)劃是否違背了前期增持承諾等事項(xiàng)”，國(guó)金證券昨天回應(yīng)稱(chēng)，清華控股在預(yù)披露減持公告后未進(jìn)行減持。清華控股于8月22日預(yù)披露的股份減持計(jì)劃是依據(jù)信披規(guī)則，將未來(lái)6個(gè)月可能減持的最大規(guī)模數(shù)預(yù)先披露。

　　國(guó)金證券強(qiáng)調(diào)，為保護(hù)投資者尤其是中小投資者的權(quán)益，維持市場(chǎng)穩(wěn)定，清華控股決定即日起立即停止減持計(jì)劃，盡快完成增持承諾，并向市場(chǎng)披露。

　　■延展

　　增持失信案例頻現(xiàn)

　　公開(kāi)信息顯示，去年股指自6月下旬開(kāi)始飛流直下，出于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的考慮，管理層支持上市公司大股東等在二級(jí)市場(chǎng)增持股份以穩(wěn)定股價(jià)。多數(shù)公司股東也言出必行，但其中也不乏公司股東“增持小船”說(shuō)翻就翻。

　　事實(shí)上，今年以來(lái)出現(xiàn)的增持失信例子并不少，多數(shù)公司股東及高管以各種理由終止承諾，像國(guó)金證券股東“迷途知返”的案例并不多見(jiàn)。

　　就在不久前，撫順特鋼的控股股東東北特鋼集團(tuán)被列入失信名單。公開(kāi)信息顯示，2015年7月8日，東北特鋼集團(tuán)承諾擬在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，增持累計(jì)金額不低于1.8億元公司股票。

　　不過(guò)，隨著東北特鋼集團(tuán)自發(fā)出承諾以來(lái)一直處于資金緊張狀態(tài)，并導(dǎo)致多起債券到期后未能償付本金和利息，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。于是，一次信誓旦旦的增持計(jì)劃一年后宣告泡湯。今年7月2日，撫順特鋼公告稱(chēng)，公司接到東北特鋼集團(tuán)的書(shū)面通知：因流動(dòng)資金不足已導(dǎo)致債務(wù)違約，無(wú)能力履行于去年7月8日作出的增持公司股份承諾。

　　失信理由五花八門(mén)

　　從目前來(lái)看，上市公司股東及高管增持失信大致分幾種情況：首先，有公司股東認(rèn)為股價(jià)并沒(méi)有跌到預(yù)期，因此無(wú)法增持。威爾泰就曾于4月29日發(fā)布公告，以高于計(jì)劃中的最高增持價(jià)格為由，宣布公司股東增持計(jì)劃終止。公司去年7月11日發(fā)布增持公告，設(shè)定的最高價(jià)格為12.46元/股。

　　其次，部分公司股東以A股市場(chǎng)已發(fā)生重大變化為理由而終止增持，利爾化學(xué)就是其中一個(gè)。根據(jù)公司公告，鑒于A股市場(chǎng)與計(jì)劃增持時(shí)市場(chǎng)非理性下跌的情況已發(fā)生重大變化，加之股東久遠(yuǎn)集團(tuán)已于2016年1月出資1.63億元全額參與利爾化學(xué)的配股發(fā)行等行為，終止實(shí)施于去年7月9日作出的增持計(jì)劃。

　　第三，股東財(cái)務(wù)狀況惡化也是導(dǎo)致增持泡湯的一個(gè)原因。去年7月，柳化股份公告稱(chēng)，柳化集團(tuán)計(jì)劃在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)對(duì)公司股票進(jìn)行增持，增持資金不低于2284萬(wàn)元。然而，公司今年3月10日發(fā)布公告，因柳化集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況惡化，融資困難，導(dǎo)致增持計(jì)劃無(wú)法實(shí)施。

　　■建言

　　盡快針對(duì)失信建立懲戒機(jī)制

　　對(duì)于今年集中爆發(fā)的上市公司股東屢現(xiàn)增持失信現(xiàn)象，知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲分析認(rèn)為，從上市公司本身而言，這種帶有救市色彩的增持行為本身就具有一定的不情愿，因此，才出現(xiàn)了接二連三的失信行為。

　　一方面，從監(jiān)管角度而言，上市公司的增持計(jì)劃僅僅是承諾，完全是自主行為，并沒(méi)有監(jiān)管約束力，因此，就算失信，也沒(méi)有懲戒。

　　另一方面，從上市公司本身而言，股東根據(jù)市場(chǎng)情況等因素選擇合適的增持時(shí)點(diǎn)和機(jī)會(huì)，本無(wú)可厚非，但是既然作出承諾，就應(yīng)該兌現(xiàn)，這是上市公司基本的誠(chéng)信法則，但有些公司卻言而無(wú)信，這對(duì)上市公司整體誠(chéng)信造成了影響。

　　因此，皮海洲認(rèn)為，監(jiān)管層應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)誠(chéng)信建設(shè)，這是推動(dòng)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的前提條件。同時(shí)，對(duì)于失信公司，應(yīng)出臺(tái)一定的懲戒措施，比如建立“失信榜”、列入黑名單，否則，后續(xù)還會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似情況。