在公募牌照紅利下滑、資管業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈背景下，最近一兩年來基金公司股權(quán)頻現(xiàn)變更。本周一，國(guó)泰君安宣布擬出售其持有的國(guó)聯(lián)安基金51%的股權(quán)。作為一家2003年成立的老基金公司，國(guó)聯(lián)安當(dāng)前公募資產(chǎn)規(guī)模僅有350億元左右，明顯落后于同期成立的基金公司。業(yè)內(nèi)猜測(cè)，國(guó)泰君安或許將親自披掛上陣，進(jìn)軍公募業(yè)。

國(guó)泰君安賣國(guó)聯(lián)安51%股權(quán)

8月23日，國(guó)泰君安發(fā)布公告稱，將通過在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓國(guó)聯(lián)安基金51%股權(quán)。本次轉(zhuǎn)讓完成后，不再持有國(guó)聯(lián)安基金股權(quán)。目前該轉(zhuǎn)讓計(jì)劃已經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)，只需取得國(guó)聯(lián)安基金的合資方德國(guó)安聯(lián)集團(tuán)同意及中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

資料顯示，國(guó)聯(lián)安成立于2003年4月3日，是業(yè)內(nèi)第三批、第24家基金管理公司，是國(guó)內(nèi)第一家獲準(zhǔn)籌建的中外合資基金管理公司，注冊(cè)資本1.5億元，注冊(cè)地為上海，除國(guó)泰君安持有51%的股權(quán)外，德國(guó)安聯(lián)集團(tuán)持有49%的股權(quán)。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截止目前，國(guó)聯(lián)安擁有31只公募基金，公募資產(chǎn)規(guī)模為350.87億元。在101家公募基金管理公司中排名第46，處于中游位置。

對(duì)于此次轉(zhuǎn)讓，國(guó)泰君安表示，目的主要是為整合公司業(yè)務(wù)資源，優(yōu)化公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)布局。業(yè)內(nèi)人士多猜測(cè)，國(guó)泰君安此番轉(zhuǎn)讓，或旨在滿足“一參一控”監(jiān)管要求，即《證券投資基金管理公司管理辦法》第11條規(guī)定，一家機(jī)構(gòu)或者受同一實(shí)際控制人控制的多家機(jī)構(gòu)參股基金管理公司的數(shù)量不得超過2家，其中控股基金管理公司的數(shù)量不得超過1家。國(guó)泰君安因控股國(guó)聯(lián)安基金51%的股權(quán)而無法申請(qǐng)公募業(yè)務(wù)牌照。

國(guó)聯(lián)安發(fā)展較為滯后

從國(guó)聯(lián)安基金的角度看，或許其盈利能力也不足以吸引國(guó)泰君安。

據(jù)國(guó)泰君安公布的相關(guān)公告顯示，2012年至2014年，國(guó)聯(lián)安基金分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.78　億元、2.23　億元和 3.01　億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.21　億元、0.52　億元和0.69　億元。在2014年年末，國(guó)聯(lián)安基金管理的公募基金資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)244　億元，特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理的資產(chǎn)規(guī)模為143　億元。

到2015年，在牛市的推動(dòng)之下，基金公司管理的公募資產(chǎn)管理規(guī)模和盈利都普遍有所增長(zhǎng)。然而，國(guó)聯(lián)安實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為6.77億元和2.41億元，反而較2014年有所下滑。而隨著牛市退潮，基金公司收入也普遍下滑。2016年一季度，國(guó)聯(lián)安凈利潤(rùn)只有0.43億元，其盈利能力正出現(xiàn)逐步下滑的趨勢(shì)。

事實(shí)上，在2003年，業(yè)內(nèi)共有11家基金管理公司成立，包括廣發(fā)、華寶興業(yè)、興業(yè)全球、諾安等，這4家公司管理的公募資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)在千億元級(jí)別，而國(guó)聯(lián)安僅有350億元左右，排在11家公司第8位。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)泰君安作為證券行業(yè)發(fā)展較為領(lǐng)先的公司，此番拋棄國(guó)聯(lián)安之后，對(duì)國(guó)聯(lián)安而言吉兇難料。股東背景是否強(qiáng)大、支持力度是否足夠，對(duì)于基金公司而言有著重要的意義。

12家券商已拿到公募牌照

事實(shí)上，今年上半年股權(quán)變更頻現(xiàn)。九泰、金鷹、銀河、摩根士丹利華鑫、嘉合、中歐、天治、泓德等公司的股權(quán)變更事宜正在等待審批，而中原英石、農(nóng)銀匯理等公司的股權(quán)變更已獲準(zhǔn)或完成。在大資管時(shí)代日益激烈的當(dāng)下，甩賣者有之，搶購(gòu)者也有之。

券商資管在介入公募業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面非常積極。截至目前，已有東證資管、浙商證券、華融證券、山西證券、國(guó)都證券、渤海證券、東興證券、中銀國(guó)際、北京高華證券、財(cái)通證券、長(zhǎng)江資管和華泰資管12家券商拿到公募牌照，其中8家已有公募產(chǎn)品發(fā)行。其中，2014年就進(jìn)軍公募的東證資管目前已有22只公募產(chǎn)品，資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)323億元左右，快接近國(guó)聯(lián)安的公募規(guī)模了，在所有109家公募基金管理機(jī)構(gòu)中排名第50。而另外7家券商資管總共才發(fā)行了16只公募產(chǎn)品，資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)不到170億元。