農商行上市步伐明顯加快。繼8月5日核準無錫農商行首發(fā)申請后不足兩周，證監(jiān)會又放行了常熟農商行的IPO。盡管常熟農商行首發(fā)獲準，但恐難逃發(fā)行規(guī)�？s水的命運。

　　按照去年末披露的招股書，常熟農商行計劃發(fā)行規(guī)模為3.5億股，占發(fā)行后總股本的10%。不過，從江蘇銀行、江陰農商行、無錫農商行最后獲批發(fā)行額度來看，常熟農商行3.5億股的發(fā)行額度恐難以成行。此前，江陰農商行計劃發(fā)4億股，實際規(guī)模為2.09億股;無錫農商行計劃發(fā)5.54億股，實際只發(fā)了1.85億股。

　　在談及證監(jiān)會對銀行IPO發(fā)行規(guī)模削減的問題時，廣發(fā)證券(000776,股吧)銀行業(yè)分析師沐華表示，這是很正常的一種情況，有時候是作為允許發(fā)行條件商量的，避免對市場的沖擊太大。

　　目前，過會的5家農商行已有常熟農商行、無錫農商行、江陰農商行3家拿到IPO批文。而吳江農商行以及張家港農商行仍靜待佳音。在5家擬上市農商行中，常熟農商行和無錫農商行的資產規(guī)模處于領先地位，達到千億元規(guī)模。招股書顯示，截至2015年末，常熟農商行總資產1033.66億元，同比增幅4.81%。

　　不過，去年農商行凈利潤出現(xiàn)集體下滑，常熟農商行也未能幸免。數據顯示，常熟農商行去年全年實現(xiàn)營業(yè)利潤12.03億元，降幅7.11%;凈利潤9.75億元，降幅3.08%;資產利潤率和資本利潤率分別為0.97%和12.86%。

　　中信建投證券研報指出，綜合各方面指標，常熟農商行在5家農商行中表現(xiàn)最好，但需要關注其不良貸款變動情況。數據顯示，截至2015年6月底，常熟農商行逾期貸款余額為9.61億元，比上年末上升133.95%，該行不良貸款余額為6.17億元，較年初上升36.32%。

　　此外，常熟農商行也存在業(yè)務地域性強、過度依賴息差等農商行共性問題。但值得注意的是，常熟農商行近年來也在積極探索多元化的跨區(qū)發(fā)展之路，同時大力發(fā)展中間業(yè)務，在業(yè)務轉型上做出了一些成績。數據顯示，截至2015年末，常熟農商系村鎮(zhèn)銀行已開業(yè)19家。并且去年該行發(fā)行理財產品252期，共募集資金670.92億元，代理貴金屬交易3937.75萬元，代理保險9834.97萬元。全年辦理國際結算18.17億美元，結售匯15.99億美元，實現(xiàn)國際業(yè)務收益0.3434億元;全年債券結算量1.17萬億元，承銷各類債券11期，總額為7.43億元。