近期，記者從上海聯(lián)合產權交易所獲悉，上海匯銀投資有限公司（以下簡稱，上海匯銀）以12.6億元的掛牌價掛牌轉讓愛建證券28.636%的股權，掛牌期滿日期為8月19日。掛牌信息顯示，愛建證券今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2.06億元，凈利潤則虧損879萬元。

　　有業(yè)內人士分析，雖然今年以來愛建證券的經營情況并不樂觀，但“意向受讓方凈資產不低于人民幣2億元”等受讓門檻較低，預計仍會有一些資本愿意溢價競爭。愛建證券大股東陸家嘴金融發(fā)展和第三大股東愛建集團也很可能會對該股權受讓有興趣�？赡軙�出現(xiàn)與去年多方產業(yè)資本高溢價角逐海際證券控股權類似的場面。

　　上海匯銀擬清空愛建證券

　　掛牌價比初始成本增值2.3倍

　　上海產權交易所網站顯示，愛建證券28.636%股權被掛牌出售，掛牌價為12.60億元，轉讓方是愛建證券股權的第二大股東上海匯銀，在轉讓完成后，該機構將不再持有愛建證券股權。愛建證券注冊在浦東陸家嘴，目前第一大股東為陸家嘴金融發(fā)展有限公司，持股比例為51.137%，上海匯銀、愛建集團和方達投資持股比例分別為29.636%、11.818%和8.409%。

　　公開資料顯示，此次擬轉讓愛建證券股權的上海匯銀曾是其第一大股東。2006年，上海匯銀作為新股東，以現(xiàn)金出資人民幣4.5億元對愛建證券進行增資。同時以1.5億元受讓寧波市金港信托投資有限責任公司所持占愛建證券增資擴股后注冊資本13.63％的股權，成為愛建證券的第一大股東。截至2006年末，上海匯銀持有愛建證券6億股，持股比例為54.54%。

　　2009年，上海陸家嘴金融發(fā)展有限公司分別接手上海經怡實業(yè)發(fā)展有限公司和上海匯銀各自持有的愛建證券21250萬股、35000萬股股權，以51.14%的持股比例成為愛建證券的控股股東，上海匯銀的持股比例降為22.73％，退為愛建證券的第二大股東。不過，2010年上海匯銀又以2.08億元的價格受讓新黃浦所持愛建證券6500萬股，占其總股本的5.91%。截至2015年末，上海匯銀持有愛建證券3.15億股，持股比例為28.636%。

　　以此計算，上海匯銀購得愛建證券6.65億股權總共耗資8.08億元，平均成本約為1.22元/股。而此次掛牌轉讓愛建證券3.15億股權的掛牌價為12.6億元，轉讓價約為4元/股，比買入成本增值約229.5%。

　　愛建證券上半年業(yè)績不佳

　　仍可能被各路資本哄搶

　　掛牌信息顯示，2016年上半年，愛建證券營業(yè)收入為2.06億元，凈利潤方面出現(xiàn)879.3萬元的虧損。而公司2015年實現(xiàn)營業(yè)收入5.43億元，凈利潤為1.59億元。

　　雖然今年以來業(yè)績不佳，且掛牌價與上海匯銀購買時相比增值了約2.3倍，但愛建證券依然可能成為資本角逐的“香餑餑”。截至2016年6月30日，愛建證券的所有者權益為13.38億元。根據12.6億元的掛牌價和28.636%的持股比例，測算出的公司估值約為44億元，市凈率為3.29，高于大型上市券商的市凈率，但依然不及中小型上市券商。截至昨日，東興證券的市凈率約為4.5倍，而今年上市的第一創(chuàng)業(yè)證券市凈率則超過9倍。

　　有業(yè)內人士分析，目前券商牌照依然較為稀缺，大比例轉讓證券公司股權的例子并不多見。而愛建證券是全牌照的證券公司，業(yè)務涵蓋證券經紀、證券投資咨詢、與證券投資活動有關財務顧問、證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、證券投資基金代銷、融資融券、代銷金融產品等領域，目前產業(yè)資本依然對其有著濃厚的興趣。這種“僧多粥少”的局面很可能會引發(fā)資本的溢價收購。

　　此外，“意向受讓方凈資產不低于人民幣2億元”等受讓門檻較低，預計會有一些資本愿意溢價競爭。公司大股東陸家嘴金融發(fā)展和第三大股東愛建集團也很可能會對該股權受讓有興趣。對比去年掛牌的海際證券，盡管當時海際證券只有投行業(yè)務資格，且處于虧損狀態(tài)，依然有多家上市公司積極參與競拍。

　　2015年，上海證券公開掛牌轉讓其所持海際證券66.67%股權，掛牌底價為4.06億元，中天城投全資子公司貴陽金控最后以30.11億元競得該股權，成交溢價高達642%。