光大證券(6178.HK，601788.SH)香港首次公開發(fā)行(IPO)于8月8日開始招股，計劃發(fā)行6.8億股H股、募資最多90.17億港元。這將是今年自東方證券(03958.HK，600958.SH)之后第二家登陸香港的內(nèi)地券商。

本次發(fā)行定價區(qū)間設(shè)為每股11.8港元至13.28港元。以發(fā)行價中位數(shù)計，較光大證券8月8日A股收盤價每股17.01元折讓約37%。此前東方證券的IPO定價有近50%的折讓。

21世紀經(jīng)濟報道記者從參與此次光大證券公開發(fā)行的一家聯(lián)席賬簿管理行的相關(guān)人士處獲悉，招股第一天市場反應(yīng)比較平淡，最終若能以中位數(shù)定價已算理想。

計劃分拆香港業(yè)務(wù)獨立上市

事實上，光大證券的H股上市計劃已一拖再拖。早在2015年12月，光大證券就已向港交所遞交H股發(fā)行申請，然而今年以來全球市場的劇烈波動使其一直拖到申請失效都沒能啟動發(fā)行。本次為其第二次遞交申請。

目前的市況較年初已穩(wěn)定得多。“拖了這么久之后，相信管理層沒有十足把握(獲得足額認購)不會啟動發(fā)行�！鄙鲜鋈耸勘硎�。

目前光大證券已吸引到8位基礎(chǔ)投資者認購共計約七成股份，涉資2.1億美元。其中，廣東恒健、中船重工、中國建筑各認購1.13億股；中國人壽認購8000萬美元等值股份；交通銀行旗下BOCOM Investment認購5000萬美元；保誠保險、大眾交通(香港)各認購3000萬美元、三商美邦人壽認購2000萬美元。

光大證券副董事長兼總裁薛峰7日出席記者會時表示，本次發(fā)行H股是順應(yīng)內(nèi)地國企、央企“走出去”需求，而未來光大證券“走出去”的進程也不會止步于香港。他表示，不排除未來會收購香港以外的證券企業(yè)，不過暫時沒有明確時間表及收購目標。

招股書顯示， 本次集資所得的35%將用作現(xiàn)有境外業(yè)務(wù)和境內(nèi)外平臺非自然增長；35%將用作發(fā)展貫穿公司全業(yè)務(wù)的資本中介業(yè)務(wù)；其余將用以發(fā)展財富管理以及機構(gòu)證券服務(wù)業(yè)務(wù)及作為營運資金等一般企業(yè)用途。

光大證券2015年6月收購了香港本地券商新鴻基金融70%股權(quán)，目前海外業(yè)務(wù)包括光證(國際)及新鴻基金融。招股書顯示，公司計劃2017年至2018年6月期間分拆香港業(yè)務(wù)獨立上市，包括公司與新鴻基金融集團運營的業(yè)務(wù)及其他可能收購的新香港業(yè)務(wù)。

薛峰表示，分拆業(yè)務(wù)在集團5年戰(zhàn)略的既定規(guī)劃之中，因香港本地業(yè)務(wù)的獨立性較強，相信拆分不會對公司的整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響。該公司在招股書中指出，建議分拆將不會對我們的財務(wù)業(yè)績構(gòu)成重大影響，因為光證(國際)及新鴻基金融集團過去對財務(wù)業(yè)績的貢獻并不重大，相關(guān)企業(yè)的業(yè)績?nèi)詫⒑喜⑷胭~且將保持主要股東地位。

一般而言，新股3年內(nèi)不可分拆新業(yè)務(wù)上市，但光大證券表示已取得港交所有條件的豁免批準，而分拆仍需提交股東批準。而若建議分拆未能于2018年6月1日前完成，新鴻基可要求光大購買其于新鴻基金融集團的30%股本權(quán)益。

自查內(nèi)地債務(wù)違約增加問題

此外，對于內(nèi)地債務(wù)違約增多的情況，光大證券首席風險官王勇7日表示，公司已進行自查，且證監(jiān)會也曾抽查相關(guān)情況。他強調(diào)，目前該公司內(nèi)部的自律標準比證監(jiān)會要求的更高。

光大證券的主要業(yè)務(wù)包括經(jīng)紀和財富管理、信用業(yè)務(wù)、機構(gòu)證券服務(wù)、投資管理及海外業(yè)務(wù)。公司2013至2015年的總收入及其他收益分別為51.79億元人民幣、85.61億元人民幣及232.92億元人民幣；同期凈利潤分別為20.58億元人民幣、20.68億元人民幣及76.46億元人民幣。

今年一季度總收入及其他收益錄得32.2億元人民幣，同比下降26.7%，主要受到了市況不佳、融資融券交易下降、競爭導(dǎo)致傭金率減少等因素的影響。同期利潤61.99億元人民幣，同比下降約60%。截至今年一季度，公司資產(chǎn)總額為1913億元人民幣，歸屬于公司股東的總權(quán)益為376億元人民幣。

派息政策方面，光大證券在招股書中指出，一般情況下每年以現(xiàn)金方式分配的利潤將不低于當年實現(xiàn)的可分配利潤的10%，且在任意連續(xù)三個年度內(nèi)，以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于該三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。

光大證券A股派息率在2013至2015年分別為33.2%、13.2%及30.7%。A股股東和H股股東共同享有全球發(fā)售前的滾存未分配利潤。

光大證券、瑞銀、美銀美林為本次發(fā)行聯(lián)席保薦人。相關(guān)股份將于8月11日截止招股，8月18日掛牌上市。