8月4日，*欣泰險(xiǎn)些迎來(lái)第16個(gè)跌停。雖然尾盤(pán)跌停板被打開(kāi)，以一分錢(qián)的差距與跌停價(jià)“擦肩而過(guò)”，但以4.77億元的總市值，繼續(xù)保持著兩市市值最低股的身份。

然而在被監(jiān)管部門(mén)列入強(qiáng)制退市名單一個(gè)月后，*欣泰決定做最后一次掙扎。

近日，*欣泰公告稱(chēng)，公司將于8月9日召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)審議授權(quán)大成律師事務(wù)所就《行政處罰決定書(shū)》提出復(fù)議。從目前看，該議案很有可能獲得股東大會(huì)通過(guò)。

接近*欣泰的消息人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露：“對(duì)于該項(xiàng)議案，目前*欣泰內(nèi)部高層意見(jiàn)出現(xiàn)分歧，但大部分是支持的�！�

業(yè)內(nèi)知名律師接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，*欣泰此次復(fù)議很難翻盤(pán)，在行政復(fù)議過(guò)程中，就會(huì)被交易所摘牌，退出A股市場(chǎng)。

  公開(kāi)與監(jiān)管部門(mén)“對(duì)抗”

    律師稱(chēng)其或被追究刑事責(zé)任

8月2日，*欣泰發(fā)布的一則公告，將其再次推向風(fēng)口浪尖。公司稱(chēng)其將于8月9日召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)審議授權(quán)大成律師事務(wù)所就《行政處罰決定書(shū)》和《市場(chǎng)禁入決定書(shū)》提出行政復(fù)議。

接近*欣泰人士透露：“該議案或?qū)��?huì)獲得股東大會(huì)高票通過(guò)，該公司管理層已經(jīng)作出決定�！�

今年7月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)通報(bào)稱(chēng)，*欣泰被正式認(rèn)定為欺詐發(fā)行，隨后退市程序啟動(dòng)。

這意味著在最后60個(gè)交易日過(guò)后，*欣泰將從創(chuàng)業(yè)板退市，不再經(jīng)過(guò)新三板，直接退出二級(jí)市場(chǎng)，從此離開(kāi)中國(guó)資本市場(chǎng)。*欣泰也正式成為因欺詐發(fā)行退市的第一股。

然而，此次*欣泰提出復(fù)議，卻在外界預(yù)料之外。

根據(jù)安排，*欣泰股票自今年7月12日復(fù)牌，30個(gè)交易日（8月23日）后停牌，深圳證券交易所則必須在15個(gè)交易日內(nèi)（9月13日之前）作出是否暫停*欣泰股票上市的決定。

那么，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處罰決定，在行政復(fù)議、行政訴訟等過(guò)程中，是否仍有作為強(qiáng)制退市依據(jù)的法律效力呢？

北京市人大常委會(huì)立法咨詢(xún)委員會(huì)委員、北京威諾律師事務(wù)所首席合伙人楊兆全表示：“根據(jù)行政復(fù)議法第三十一條，相關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)自受理復(fù)議申請(qǐng)之日起60日內(nèi)作出復(fù)議決定，對(duì)于復(fù)雜案件，可以延長(zhǎng)30天，所以最長(zhǎng)是90天�！�

他認(rèn)為：“單從程序上講，欣泰電器基本上沒(méi)有絕處逢生的機(jī)會(huì)。在行政復(fù)議過(guò)程中，就會(huì)被交易所摘牌�！�

上海市華榮律師事務(wù)所律師許峰認(rèn)為：“*欣泰違法事實(shí)已經(jīng)非常清楚，其復(fù)議和訴訟的意義不大。最終，其還是要為公司和相關(guān)涉事人的違規(guī)行為付出代價(jià)�！�

有消息稱(chēng)，目前*欣泰的思路不外乎首先提出行政復(fù)議，一旦復(fù)議失敗，則不排除進(jìn)一步升級(jí)為行政訴訟官司。

對(duì)此許峰認(rèn)為，隨著事態(tài)發(fā)展，最終不排除證監(jiān)會(huì)可能將*欣泰移交經(jīng)偵并追究其刑事責(zé)任。

暫不作破產(chǎn)安排

    或再提起訴訟

目前，*欣泰仍未作破產(chǎn)安排。同時(shí)，公司在公告中稱(chēng)，由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)步履維艱、資金緊張，導(dǎo)致公司實(shí)施股份回購(gòu)存在現(xiàn)實(shí)困難，無(wú)法履行《首次公開(kāi)發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說(shuō)明書(shū)》中關(guān)于股份回購(gòu)的承諾。

而在此前*欣泰剛被監(jiān)管部門(mén)通知將被強(qiáng)制退市時(shí)，*欣泰董事長(zhǎng)溫德乙還表示自己身背6.26億元債務(wù)，將考慮走破產(chǎn)程序。不過(guò)，公司管理層思路的轉(zhuǎn)變也并非偶然。

被罰主體提出復(fù)議，勝出雖然少見(jiàn)，但也有先例。

去年3月份，河南證監(jiān)局對(duì)風(fēng)神股份及其相關(guān)工作人員做出處罰決定，認(rèn)為風(fēng)神股份存在多宗違規(guī)行為。隨后，風(fēng)神股份申請(qǐng)行政復(fù)議。時(shí)隔5個(gè)月，證監(jiān)會(huì)作出行政復(fù)議決定書(shū)，維持了河南證監(jiān)局的原有決定。而就在證監(jiān)會(huì)維持原有決定的16天后，風(fēng)神股份提起行政訴訟，將河南證監(jiān)局、證監(jiān)會(huì)一同告上法庭。

歷經(jīng)近一年的審理后，法院審理認(rèn)為，河南證監(jiān)局在處罰中認(rèn)定事實(shí)不清、適用法律錯(cuò)誤，在今年6月份宣布河南證監(jiān)局和證監(jiān)會(huì)敗訴，撤銷(xiāo)相關(guān)機(jī)構(gòu)的處罰決定和行政復(fù)議決定。

可見(jiàn)，此次*欣泰有意在退市前，放手一搏，爭(zhēng)取最后的機(jī)會(huì)。

有律師認(rèn)為，此次*欣泰提出復(fù)議，或認(rèn)為證監(jiān)會(huì)“一退到底”的要求過(guò)于嚴(yán)厲，并沒(méi)有遵循相關(guān)法律法規(guī)，在一定程度上有“罪加三等”的人治因素。而若復(fù)議失敗，公司很可能將提起訴訟，這樣一方面可以為*欣泰退市前的準(zhǔn)備爭(zhēng)取更多時(shí)間，同時(shí)將讓二級(jí)市場(chǎng)有更多變化出現(xiàn)的可能。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌則表示：“*欣泰此次提出復(fù)議不是理性行為。IPO造假事實(shí)清楚的*欣泰，不對(duì)自己的欺詐牟利行為悔悟，反而就監(jiān)管機(jī)構(gòu)的執(zhí)法漏洞‘大做文章’，說(shuō)明目前我國(guó)A股違法成本太低、利益激勵(lì)太強(qiáng)。法治社會(huì)，規(guī)矩是客觀存在的，所有人無(wú)論是違法者還是執(zhí)法者都要無(wú)條件按規(guī)矩辦事，*欣泰的整個(gè)事件，也暴露出現(xiàn)有證券法制體系的不足。”

值得注意的是，隨著*欣泰再次掀起波瀾，其股票在二級(jí)市場(chǎng)也“屢屢成妖”。

近兩日，該股表現(xiàn)均較為活躍。8月3日，*欣泰全天換手率仍然高達(dá)19.09%，換手率排在兩市第31名，成為兩市最活躍的個(gè)股之一。8月4日，欣泰電氣以2.78元/股收盤(pán)，當(dāng)日跌幅達(dá)9.74%，換手率卻高達(dá)34.07%，成交量卻依舊沒(méi)有萎縮，高達(dá)3078萬(wàn)股。

業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，公司股票自復(fù)牌以來(lái)，換手率較高、成交金額較大，投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)、理性投資。