兩年前的7月，國(guó)內(nèi)第一家PE系公募基金——九泰基金管理有限公司獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立。兩年后，首家私募系公募基金——鵬揚(yáng)基金管理公司近日獲批。鵬揚(yáng)基金股權(quán)結(jié)構(gòu)頗為引人注目：奔私后的前華夏基金固定收益總監(jiān)楊愛(ài)斌占比55%控股，另外一家上海私企持股45%。聯(lián)系今年4月份業(yè)內(nèi)所發(fā)生的一件可能會(huì)在將來(lái)意義深遠(yuǎn)的大事——業(yè)內(nèi)首家完全由自然人發(fā)起成立的公募基金公司(匯安基金)獲批，可見(jiàn)不少對(duì)于在口頭將金融牌照說(shuō)得云淡風(fēng)輕的個(gè)人或者私募，“身體卻是誠(chéng)實(shí)的”。有了基金業(yè)協(xié)會(huì)備案資質(zhì)并不夠，終究還是讓自己變?yōu)槌峙平鹑跈C(jī)構(gòu)一員，方能心安，業(yè)務(wù)受眾也自是天壤之別。

　　但私募或者個(gè)人，在搖身一變成為持牌金融機(jī)構(gòu)之后，能否獲得該有的尊重及讓展業(yè)宏圖圓夢(mèng)，這又是另外一回事。年初某新銳私募基金的業(yè)績(jī)提成糾紛，向世人展現(xiàn)了私募基金亂象的冰山一角。私募基金的一些不規(guī)范甚至“坑爹”的招數(shù)，架不住投資者尤其是虧了錢(qián)的投資者用放大鏡去觀察。

　　當(dāng)然，公募基金并非就沒(méi)有讓人詬病之處，老鼠倉(cāng)、利益輸送之類涉嫌犯罪的嚴(yán)重失信行為，一直以來(lái)為投資者所警惕。但是平心而論，就總體而言，公募遠(yuǎn)比私募透明，各類監(jiān)管信披要求和常年被媒體放在聚光燈下，公募的行為也相對(duì)規(guī)范得多。

　　縱觀國(guó)內(nèi)資管行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，不難得出監(jiān)管越嚴(yán)格卻越能得到社會(huì)和投資者認(rèn)同的結(jié)論。這種規(guī)范和透明的價(jià)值伴隨近二十年的基金行業(yè)發(fā)展歷程，也逐漸被投資者，尤其是機(jī)構(gòu)投資者所了解和接受。當(dāng)然，任何一個(gè)行業(yè)，強(qiáng)調(diào)監(jiān)管不可能不會(huì)對(duì)行業(yè)的靈活性有所限制，但如果說(shuō)嚴(yán)格監(jiān)管給予整個(gè)公募行業(yè)的發(fā)展更多的是促進(jìn)，這應(yīng)該還算公允。

　　客觀來(lái)說(shuō)，大多數(shù)私募與公募的客戶并無(wú)太多交集。私募絕對(duì)收益的思路與公募產(chǎn)品所追求的相對(duì)收益，更有天然的隔閡。因而，私募爭(zhēng)相謀求設(shè)立公募，是追求自身品牌溢價(jià)，還是為了成為公募后更易取得社保、年金委托等資格，或者干脆就是因?yàn)榕Ｊ兄�后的世道艱難，的確值得人多問(wèn)上幾句。倘若私募自身對(duì)于開(kāi)展公募業(yè)務(wù)的成本、收益，以及對(duì)未來(lái)公募展業(yè)戰(zhàn)略上的定位并不清晰，那么往嚴(yán)重了說(shuō)，私募做砸了，受損的只是少數(shù)高凈值客戶;但在其擁有公募及其子公司金融牌照之后再生事端，受損的則有可能是將之作為交易對(duì)手的整個(gè)金融系統(tǒng)，乃至被放大、傳導(dǎo)，最終波及社會(huì)穩(wěn)定。

　　對(duì)于當(dāng)前有私募基金成為首家公募基金，投資者夾道歡迎，難免心里還是打算看看長(zhǎng)遠(yuǎn)表現(xiàn)再做決定。