近日，上海證監(jiān)局針對(duì)鑫元基金子公司鑫沅資產(chǎn)管理有限公司違規(guī)情況進(jìn)行為期三個(gè)月的整改處罰。據(jù)悉，處罰原因是其資管計(jì)劃投資非標(biāo)資產(chǎn)比例不合規(guī)等。與此同時(shí)，其大股東南京銀行也因違規(guī)銷售基金產(chǎn)品而遭到江蘇證監(jiān)局行政處罰，但對(duì)于該基金造成的虧損以及投資者要求賠償一事，南京銀行相關(guān)人士堅(jiān)稱是行情波動(dòng)所致，不會(huì)賠償。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，由于基金子公司過(guò)去幾年的迅猛發(fā)展，以及監(jiān)管上的相對(duì)空白，可以說(shuō)規(guī)模和安全性及其不對(duì)稱。從去年以來(lái)，監(jiān)管層從委外等業(yè)務(wù)逐步發(fā)展到對(duì)場(chǎng)外非標(biāo)和通道業(yè)務(wù)的檢查，監(jiān)管趨嚴(yán)的意圖已經(jīng)非常明顯。

　　鑫元基金子公司及大股東被罰

　　據(jù)財(cái)新報(bào)道，日前，鑫元基金的子公司鑫沅資產(chǎn)管理有限公司被上海證監(jiān)局采取行政監(jiān)管措施，責(zé)令進(jìn)行為期三個(gè)月的整改，并暫停特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃備案。這也是今年以來(lái)又一家銀行系基金子公司被罰。

　　據(jù)悉，鑫沅資產(chǎn)管理有限公司被責(zé)令整改，原因是其合富系列“一對(duì)多”資管計(jì)劃較高比例投資于非標(biāo)資產(chǎn)，但每日開(kāi)放申購(gòu)贖回。

　　業(yè)界認(rèn)為，上述情形大概率是基金子公司設(shè)立了資金池，即客戶資金和資產(chǎn)沒(méi)有做到一一對(duì)應(yīng)，否則無(wú)法實(shí)現(xiàn)在投資非標(biāo)資產(chǎn)的同時(shí)還能隨時(shí)申購(gòu)贖回。此次處罰，也彰顯了證券監(jiān)管部門對(duì)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展資金池業(yè)務(wù)的零容忍態(tài)度。

　　鑫沅資產(chǎn)管理有限公司經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)許可[2014]144號(hào)文批準(zhǔn)設(shè)立于上海，屬于鑫元基金管理有限公司的控股子公司，是南京銀行的孫公司。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《基金子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模排名》(2015年9月底)數(shù)據(jù)顯示，鑫沅資產(chǎn)管理資產(chǎn)規(guī)模位列第九，首次躋身前十。截至2016年一季度，其專戶管理規(guī)模達(dá)3357億元，行業(yè)排名第七。

　　另外，在去年6月，南京銀行曾銷售一款名為“鑫元基金”的半年期理財(cái)產(chǎn)品，該行理財(cái)經(jīng)理宣稱“低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健型”“半年絕對(duì)回報(bào)13%”，下屬各支行通過(guò)宣傳單、手機(jī)短信等極力推廣，但期滿后虧損高達(dá)15%。去年年底，上百名投資者聚集銀行門前討說(shuō)法，斥責(zé)銀行虛假宣傳，欺騙消費(fèi)者。對(duì)此，江蘇證監(jiān)局依法決定對(duì)南京銀行采取出具責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，要求南京銀行對(duì)上述違規(guī)行為進(jìn)行改正。

　　南京銀行方面則對(duì)新京報(bào)記者表示，該行已經(jīng)按照江蘇證監(jiān)局的要求進(jìn)行整改，并將在規(guī)定期限內(nèi)將整改之后的情況上報(bào)給江蘇證監(jiān)局。但南京銀行辦公室主任顧寶國(guó)稱，投資者購(gòu)買的是一款基金產(chǎn)品，基金產(chǎn)品的盈虧與市場(chǎng)的波動(dòng)高度相關(guān)，基金產(chǎn)品最終產(chǎn)生虧損是由市場(chǎng)波動(dòng)產(chǎn)生的，而不是南京銀行銷售人員虛假宣傳直接造成的�；�于基金產(chǎn)品的性質(zhì)和特點(diǎn)，所以，不存在賠償。

　　去年以來(lái)基金子公司頻遭處罰

　　年初時(shí)，證監(jiān)會(huì)對(duì)去年底以來(lái)以“問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)”為導(dǎo)向機(jī)構(gòu)年度專項(xiàng)檢查結(jié)果進(jìn)行了通報(bào)。結(jié)果顯示，包括寶盈基金、民生加銀資產(chǎn)管理有限公司和黑龍江省容維投資顧問(wèn)有限責(zé)任公司等13家機(jī)構(gòu)分別采取了業(yè)務(wù)暫停、責(zé)令改正或增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)等行政監(jiān)管措施。

　　在此次專項(xiàng)檢查中，基金子公司成為了違規(guī)的重災(zāi)區(qū)。例如5家被采取暫停業(yè)務(wù)三個(gè)月的機(jī)構(gòu)中，基金子公司就占據(jù)了3席——除監(jiān)管層披露的民生加銀資產(chǎn)管理有限公司外(下稱民生加銀資管)。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道多方確認(rèn)，另外兩家被暫停備案的公司分別是中信信誠(chéng)基金子公司——中信信誠(chéng)資管和東方基金子公司——東方匯智。

　　值得一提的是，與上一輪國(guó)金基金子公司等多家機(jī)構(gòu)被罰不同，此次的三家基金子公司的業(yè)務(wù)更多側(cè)重于場(chǎng)外領(lǐng)域或通道業(yè)務(wù)。而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此次針對(duì)多類型機(jī)構(gòu)的監(jiān)管措施，或意味著監(jiān)管層在機(jī)構(gòu)監(jiān)管上將更趨于嚴(yán)格。

　　事實(shí)上，監(jiān)管層對(duì)基金子公司采取監(jiān)管措施已不是首次。去年下半年，包括國(guó)金基金子公司千石創(chuàng)富資本管理有限公司(下稱千石資本)等在內(nèi)的三家基金子公司曾因違規(guī)被監(jiān)管作出類似處理決定。

　　據(jù)一位接近國(guó)金基金人士介紹，由于上一輪被罰公司的主要以私募外包、委托外部投資等場(chǎng)內(nèi)業(yè)務(wù)為主，因此可將子公司業(yè)務(wù)交予母公司的專戶業(yè)務(wù)來(lái)“規(guī)避”暫停影響。

　　而與上一輪監(jiān)管措施有所不同的是，此次業(yè)務(wù)被暫停公司的主要業(yè)務(wù)以場(chǎng)外非標(biāo)和通道業(yè)務(wù)為主，而該類業(yè)務(wù)通常是基金專戶所無(wú)法替代的，因此此次叫停對(duì)上述公司而言影響更大。

　　風(fēng)險(xiǎn)聚集 行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)

　　根據(jù)報(bào)道，2008年以來(lái)，從最初的9家基金公司獲準(zhǔn)開(kāi)展特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，發(fā)展到一對(duì)多專戶理財(cái)全面開(kāi)閘，以及子公司的迅猛發(fā)展，過(guò)去8年時(shí)間，基金公司非公募業(yè)務(wù)從無(wú)到有，從弱到強(qiáng)。截至2015年三季度末，基金公司非公募業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)突破10萬(wàn)億元，而同期公募業(yè)務(wù)規(guī)模為7.95萬(wàn)億元。

　　今年7月27日，伴隨著市場(chǎng)大跌，《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》一經(jīng)媒體曝光就迅速引起市場(chǎng)關(guān)注。而對(duì)基金子公司來(lái)說(shuō)，其中關(guān)于“銀行理財(cái)產(chǎn)品所投資的特定目的載體不得直接或間接投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債券資產(chǎn)，符合銀監(jiān)會(huì)關(guān)于銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定的信托公司發(fā)行的信托投資計(jì)劃除外”的規(guī)定，無(wú)異于當(dāng)頭一棒，這意味著，銜接銀行資金與非標(biāo)資產(chǎn)的通道業(yè)務(wù)將向基金子公司關(guān)上大門。

　　中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，5月初，基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)于部分基金子公司違規(guī)開(kāi)展資金池業(yè)務(wù)進(jìn)行處罰，就已經(jīng)敲響了警鐘。而《證券投資基金管理公司子公司管理規(guī)定》和《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)控指標(biāo)指引》兩份征求意見(jiàn)稿，更對(duì)子公司設(shè)立了一系列門檻，并要求建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。

　　證監(jiān)會(huì)表示，兩份征求意見(jiàn)稿主要聚焦兩個(gè)方面：一是加強(qiáng)監(jiān)管、防控風(fēng)險(xiǎn)。建立和完善基金子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系，引導(dǎo)基金子公司在有效管控風(fēng)險(xiǎn)的前提下穩(wěn)健開(kāi)展業(yè)務(wù);二是扶優(yōu)限劣、規(guī)范發(fā)展。支持基金子公司穩(wěn)健發(fā)展，依法合規(guī)開(kāi)展專業(yè)化、特色化、差異化經(jīng)營(yíng)，培育核心競(jìng)爭(zhēng)力。